《储能市场爆发新动力：新政策驱动收益率提升》
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储能行业观点重申：需求旺盛超预期并非偶然，新政策驱动收益率提升，相关企业：再次重申：当前储能需求的爆发式增长，直接得益于2025年最新电力市场化改革政策的强力推动，是确定性趋势而非短期现象。此前组织的多地实地调研已充分验证了这一趋势。一、核心逻辑：新政策空前强化储能经济性国家发改委、能源局于2025年2月9日发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革，促进新能源高质量发展的通知》（136号文） ...
储能行业观点重申：需求旺盛超预期并非偶然，新政策驱动收益率提升，相关企业：
再次重申：当前储能需求的爆发式增长，直接得益于2025年最新电力市场化改革政策的强力推动，是确定性趋势而非短期现象。此前组织的多地实地调研已充分验证了这一趋势。
一、核心逻辑：新政策空前强化储能经济性
国家发改委、能源局于2025年2月9日发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革，促进新能源高质量发展的通知》（136号文）是根本性的驱动因素。该文件的核心在于：
- 深化电价市场化：强力推动新能源全面参与电力市场交易，显著拉大峰谷价差，为储能套利创造更大空间。
- 提升储能收益率与确定性：通过建立更明确的容量补偿、辅助服务市场等机制，将储能由“成本项”彻底转变为可带来稳定收益的“资产项”，极大激发了业主方的投资热情和紧迫性。
- 最受关注的就是取消强制配储，以后储能项目能不能上马，市场的决定权更大，这对储能行业影响很大。
二、实地调研验证：新政预期下，多地市场景气度空前高涨
调研结果显示，在新政策预期下，全国多个重点市场的储能项目经济性逻辑得到强化：
- 山东（市场化标杆）：调研的某100MW/200MWh电站，年峰谷套利收益已达约2000万元。业主明确表示，在136号文推动市场化的背景下，基于清晰电价套利模式的新项目投资意愿更强。
- 蒙西（潜力巨大）：在当前配储比例下，风光限电率仍高达20%-30%。现货市场峰谷价差巨大（0.7-0.8元/kWh）。136号文强调促进新能源消纳，增配储能以减少弃电、提升综合上网电价的经济性变得更具紧迫性和吸引力。
- 河北 & 南网：河北南网大储项目日均充放次数可达1.5次，伴随容量电价等机制在新政框架下逐步到位，收益预期持续向好。南网区域调频需求大，收益水平维持高位。
业主方不仅看到了当前收益提升的现实，更基于136号文对电力市场化的深化指引，看到了未来收益持续提升的明确预期。加之变电站接入资源稀缺，共同造就了当前招中标市场的火热景象。
数据支撑：年初至今，国内储能新增招标量达218.54GWh（其中EPC 106.71GWh，系统111.83GWh），同比大幅增长125.37%，印证需求高度景气。
三、核心企业（附估值与核心逻辑）
结论：维持对储能行业的“强烈看好”。认为2025年136号文的出台标志着储能市场化爆进入全新阶段。
风险提示： 行业政策出现重大变化、电力市场化推进不及预期、原材料价格剧烈波动、行业竞争加剧等。
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