6.27央视财经解读算力产品出海：多产业爆发，A股标受益！
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央视财经 6.27 算力产品出海专题完整产业解读一、核心新闻与宏观外贸数据6 月 27 日央视财经实地走访产业链工厂发布产业报道，核心宏观数据：2026 年前 5 个月我国机电产品出口 7.58 万亿元，占全国出口总值 63.6%，自 2025 年 3 月起连续 15 个月刷新同期出口新高；AI 全产业链硬件贡献机电出口增量五成以上，是拉动我国外贸增长第一核心动力；两大高景气生产端实景印证算力海外 ...
央视财经 6.27 算力产品出海专题完整产业解读
一、核心新闻与宏观外贸数据
6 月 27 日央视财经实地走访产业链工厂发布产业报道，核心宏观数据：
- 2026 年前 5 个月我国机电产品出口 7.58 万亿元，占全国出口总值 63.6%，自 2025 年 3 月起连续 15 个月刷新同期出口新高；
- AI 全产业链硬件贡献机电出口增量五成以上，是拉动我国外贸增长第一核心动力；
- 两大高景气生产端实景印证算力海外需求持续爆发：
- 浙江嘉兴 AI 服务器电子布工厂近千台织机 24 小时满产；
- 武汉光谷光模块企业 800G 及以上高速光模块出口同比增长超 100 倍，产线三班倒不停机。
二、两大核心细分产业景气逻辑
（一）800G/1.6T 高速光模块（出口百倍增长实锤，纠正需求下修悲观传言）
- 标的对应：报道中武汉企业为华工科技（华工正源）一季度 800G 以上光模块海外销售额同比 13974%，全年出口同比超百倍；
- 年总光模块产能 300 万只，高端 800G 月产 60 万只；自研单波 200G 硅光芯片，800G/1.6T 批量供给北美云厂商，海外订单排至 2027–2028 年；泰国海外基地投产适配海外交付。
- 需求底层逻辑： 北美、全球云厂商持续加码 Rubin、TPU 万卡级算力集群建设，800G 成为 IDC 标配，1.6T 稳步上量，2.4T 轻相干长期演进；海关 + 官媒出口数据直接证明海外算力硬件需求整体上修，市场流传 “1.6T 需求大幅下修” 属于片面误读。
（二）AI 服务器电子玻纤布（上游材料同步满产）
电子布是高频 PCB、ABF 载板核心骨架材料，Rubin 整机柜 PCB 层数、面积大幅提升，叠加服务器整机出海带动上游材料同步紧缺，工厂 24 小时满产、库存低位，年内多轮涨价。
三、高速光模块出海完整 A 股标的梯队（完整补充剑桥科技）
1、一线全球龙头（英伟达 / 谷歌核心一级供应商，长单饱满）
- 中际旭创：全球光模块龙头，800G/1.6T/2.4T 轻相干全覆盖，英伟达、谷歌双核心供货，海外大额长单锁定，Rubin、TPU 集群主力供应商；
- 新易盛：北美云厂商核心供货，海外多基地布局，800G 持续上修，海外收入占比高，出口弹性突出；
- 华工科技：央视直接点名企业，硅光技术自主，800G 出口百倍增长，深度切入海外算力客户供应链。
2、二线高弹性标的（海外营收占比极高，海外客户多元）
剑桥科技
- 业务适配本次 “算力产品加速出海” 主线：境外收入占比超 90%，海外产能布局墨西哥、德国、马来西亚，贴近北美、欧洲算力市场，规避关税；
- 产品覆盖 800G 硅光、1.6T 高速模块，已批量供货微软、Meta、思科，通过 JDM 模式配套英伟达 Rubin 算力集群；
- 技术前瞻布局 LPO、CPO 路线，1.6T 进入海外小批量交付，充分受益全球算力基建出海红利，出口增速弹性强。
3、上游光器件 / 光芯片配套
- 天孚通信：无源光器件、光引擎一站式配套，覆盖全部头部光模块厂商，NPO、CPO 核心零部件供应商；
- 源杰科技：高速 CW 激光器，800G/1.6T 硅光模块核心光源芯片。
四、上游电子布 & 覆铜板产业链
- 高端算力电子布：宏和科技（6–9μm 超薄电子布，适配 AI 载板 / PCB）；
- 玻纤一体化基材：中国巨石、山东玻纤；
- 低损耗覆铜板：生益科技、南亚新材、华正新材。
五、算力配套其他受益产业链（服务器、液冷、功率半导体同步出海）
- 液冷板块（Rubin 整机标配）：英维克、高澜股份、硕贝德；
- 高压功率半导体（800V HVDC 服务器电源刚需）：华润微、士兰微、扬杰科技；
- AI 服务器 PCB：沪电股份、胜宏科技、鹏鼎控股。
六、行情与产业核心结论
- 官媒出口数据形成强基本面验证，纠正市场短期情绪悲观，算力硬件出海为全年持续主线；
- 需求传导完整闭环：海外云资本开支→高速光模块→AI 服务器 PCB / 电子布，上下游同步满产、量价共振；
- 短期催化：7 月英伟达 Rubin 批量出货、谷歌 TPU 集群扩产，光通信、PCB 材料板块具备估值修复空间。
七、核心风险提示
- 海外云厂商 AI 资本开支阶段性收缩；
- 光模块、电子布行业扩产加速，后期产品价格承压；
- 海外贸易关税、壁垒变化影响出口交付节奏。
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