AI基建投资浪潮的核心逻辑全球科技巨头正在持续加大对AI基础设施的投入。
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一、AI基建投资浪潮的核心逻辑全球科技巨头正在持续加大对AI基础设施的投入。OpenAI计划投入1000亿美元用于服务器备份，而阿里巴巴也宣布未来三年将投入3800亿元用于AI基础设施建设，这些都标志着全球AI基建进入了“硬投入”阶段。驱动这一切的核心逻辑在于：算力需求爆发：大模型训练和推理所需的算力正呈指数级增长。IDC预测，到2025年，中国智能算力规模将达到1037.3 EFLOP ...
一、AI基建投资浪潮的核心逻辑
全球科技巨头正在持续加大对AI基础设施的投入。OpenAI计划投入1000亿美元用于服务器备份，而阿里巴巴也宣布未来三年将投入3800亿元用于AI基础设施建设，这些都标志着全球AI基建进入了“硬投入”阶段。
驱动这一切的核心逻辑在于：
- 算力需求爆发：大模型训练和推理所需的算力正呈指数级增长。IDC预测，到2025年，中国智能算力规模将达到1037.3 EFLOPS，较2024年增长43%。
- 功耗与能耗挑战：AI服务器功率通常是传统服务器的5-8倍，单芯片功耗可达3000W。这对供电效率和散热技术提出了极致要求，推动液冷、高压直流供电（HVDC）等技术从“可选项”变为“必选项”。
- 政策与国产化驱动：中国“东数西算”工程要求新建大型数据中心PUE≤1.25，同时国产替代趋势为国内供应链企业提供了广阔的市场空间。
二、服务器：算力的直接载体
服务器是AI算力的直接载体和硬件底座，是巨头资本开支中最先受益的环节之一。
核心企业：
三、电源与温控：数字世界的“能量心脏”
随着服务器功率密度飙升，供电系统和散热技术成为保障算力中心稳定、高效运行的关键，其投资价值凸显。
1、核心供电系统（HVDC/UPS）
- 中恒电气 (002364)：HVDC市占率国内第一（28%），是阿里“巴拿马电源”系统独家供应商，电能转换效率高达96%-98%。
- 科华数据 (002335)：高端UPS市占率国内第一（18.6%），提供“UPS+储能”集成方案，液冷技术可将PUE优化至1.2以下，深度绑定腾讯、字节跳动等头部客户。
- 动力源 (600405)：HVDC市占率国内第二（19.35%），中标腾讯、百度数据中心项目，受益于“东数西算”政策对高压直流需求的驱动。
2、服务器电源与高功率模块
- 欧陆通 (300870)：A股服务器电源营收规模第一，全球首发3200W钛金服务器电源，供货英伟达、微软，2024年数据中心电源业务增速超77%。
- 麦格米特 (002851)：英伟达服务器电源核心供应商，开发800V高功率方案适配GB200系统，技术壁垒高，毛利率超60%。
3、液冷与散热技术
- 高澜股份 (300499)：浸没式液冷市占率58.8%，中标海外大型数据中心项目，节能率达45%。
- 英维克 (002837)：液冷温控领域领先企业，为阿里等厂商提供高功率液冷方案，市占率高。
从电源产业链的不同环节梳理相关公司，包括服务器电源、数据中心供电系统、备用电源、液冷技术等。
核心企业：
四、分析策略与风险提示
面对AI基建计划带来的投资机会，投资者需区分短期确定性和长期成长性。
- 短期关注订单确定性高的环节：算力基础设施环节的订单确定性最高，如服务器（浪潮信息、工业富联）、光模块（中际旭创） 等直接参与巨头IDC和服务器建设的公司，将最先从大规模投资中受益。
- 中长期布局技术壁垒高的环节：液冷技术（高澜股份、英维克）、芯片国产替代（寒武纪、海光信息）和应用落地环节具有更大成长空间。
总结
AI基础设施建设的大规模投资，为A股市场的服务器和电源公司提供了清晰的增长逻辑。服务器作为算力的直接载体，是浪潮中的先锋；电源与温控则是确保算力稳定、高效输出的关键保障，其重要性随功耗提升而日益凸显。
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