国家算力互联互通政策落地，产业链投资逻辑全解析
国家算力互联互通节点建设政策下的板块个股投资逻辑深度分析
1 政策核心解读：构建算力“全国一盘棋”运营体系
工信部于2026年2月6日发布的《关于开展国家算力互联互通节点建设工作的通知》是我国算力基础设施建设的重要里程碑，标志着算力资源正式从“分散建设”进入“统一调度”的新发展阶段。该政策旨在构建以“1+M+N”为核心的国家算力互联互通节点体系，其中“1”代表已建成发布的国家算力互联网服务节点，承担顶层调度核心功能；“M”个区域节点面向算力需求旺盛的地区建设，承担区域内算力资源整合与调度服务；“N”个行业节点则聚焦重点行业，推动算力资源在特定场景下的深度应用和市场化服务。该体系通过“统一标识、统一标准、统一规则”三大运行机制，打破算力孤岛，实现不同区域、主体、架构的算力资源标准化互联和高效流动应用，最终目标是使算力像水电一样成为即取即用的社会级服务。
2 算力调度与运营服务赛道：算力互联网的“中枢神经系统”
算力调度与运营服务是本次政策最直接受益的环节，其角色类似于电力系统中的“国家电网”，承担着算力资源调度中枢和交易平台的关键功能。随着算力互联互通节点体系建设推进，算力调度运营将从项目制建设模式转向持续运营抽成模式，市场空间广阔。东吴证券预测，2025年中国算力调度潜在市场规模在中性情况下可达710亿元，悲观和乐观情况下分别为444亿元和887亿元，长期成长性明确。
2.1 代表性公司分析
- 中科曙光（603019）：公司在高性能计算（超算）领域的领先地位使其成为算力调度网络不可或缺的参与者。中科曙光不仅提供算力资源，更具备参与国家级算力调度平台建设的技术实力。其超算资源是算力互联互通体系中“通算、智算、超算”一体化协同的关键组成部分。随着政策推动算力资源标准化互联，中科曙光有望将其技术积累转化为算力调度平台建设的具体项目。
- 思特奇（300608）：作为专业的算力调度平台软件提供商，思特奇深度参与运营商算力网络建设，其算网资源一体化调度平台能够打通算力供需双方动态对接的全流程，实现算力资源的按需配给和自动匹配。公司与电信运营商的长期合作关系为其提供了先发优势，在区域算力调度平台建设中具备较强的竞争力。
- 首都在线（300846）：公司较早布局分布式算力调度技术，其Cloud OS调度平台具有“一云多芯、多云纳管、跨域调度”等核心能力，并已入围北京市算力互联互通试点参与企业。首都在线的优势在于其灵活的技术架构和跨域调度经验，能够在企业级算力调度市场占据差异化优势。
3 光通信与网络传输赛道：算力互联的“高速公路”建设者
算力互联互通对网络质量提出极高要求，特别是低时延、高带宽的数据传输需求，直接拉动光通信与网络传输产业链的发展。根据TrendForce预测，2025年数据中心互联（DCI）相关行业产值将突破400亿美元，同比增长14.3%。算力节点间高速数据传输需要800G/1.6T等高速率光模块来支撑，网络设备商也将受益于算力网络建设带动的设备升级需求。
4 IDC与算力基础设施赛道：从“资源拥有者”到“资源运营者”的转型
国家算力互联互通节点建设并非简单鼓励新建数据中心，而是着重于对现有算力资源的高效利用与整合。政策对IDC厂商提出了全国化布局、多类型算力资源池整合能力及绿色节能水平的更高要求。拥有全国化布局、特别是在一线城市及西部能源富集区域均有资源布局的IDC厂商，其资源更容易被整合进国家算力网络，客户来源将从局部扩展到全国。政策对PUE（电能利用效率）的严格要求，使得绿色节能技术领先的IDC企业优势更加凸显。
4.1 代表性公司分析
长三角区域：稀缺资源与产业协同双轮驱动
数据港（603881） 作为阿里云的核心合作伙伴，在长三角区域承接了超30%的服务器托管需求，机柜利用率长期维持在95%以上的高水平。其数据中心按照国标A级、Uptime Tier3+标准建设，具备高可靠性、高安全性、绿色节能特性。在算力互联互通背景下，数据港与超大云厂商深度绑定的业务模式，使其高质量算力资源具备成为区域算力网络关键节点的天然属性，有望从“机柜出租商”升级为算力枢纽运营方。
宝信软件（600845） 依托宝钢集团的雄厚背景，在上海等一线城市拥有稀缺的土地资源、能耗指标以及绿色能源优势。其独特竞争力在于工业互联网领域的深度布局，与政策中建设“行业性算力互联互通节点”的要求高度契合。公司有望凭借其在工业领域的Know-how和客户资源，主导或深度参与钢铁、制造等重点行业的算力节点建设与运营，形成“稀缺地理位置+垂直行业纵深”的双重护城河。
杭钢股份（600126） 公司与阿里共建浙江云计算数据中心，规划约3万机柜，依托钢厂余热回收与能源优势，PUE可低至1.25，整体算力成本较行业平均低约30%，规划体量可观（约3万机柜）。其核心竞争力在于依托钢厂自身条件实现的超低能耗成本与绿色优势，通过利用工业余热回收等技术，数据中心PUE可低至行业领先的1.25左右，整体算力供给成本预计显著低于行业平均水平。在算力互联互通体系下，杭钢股份有望成为国家算力网络中重要的“低价绿色算力”输出源头。
京津冀与粤港澳大湾区：核心区位优势显著
光环新网（300383） 是京津冀地区IDC龙头企业，在北京、上海等核心城市拥有并运营高质量数据中心。截至2025年第一季度，公司在运营机柜规模超过5.9万个，并且储备项目丰富，预计未来总规划机柜数将超过11万个。公司积极向智算领域拓展，当前算力规模已超过3000P(FP16)，服务于大模型训练等高端场景。作为亚马逊云科技中国（北京）区域的运营方，其云计算业务是重要收入来源，2024年该业务营收达51亿元，占总收入的70%。
奥飞数据（300738） 作为华南地区IDC核心运营商，聚焦粤港澳大湾区算力互联互通节点建设，在广州、深圳、东莞等城市布局多个高等级数据中心。公司近年来交付速度很快，截至2024年末，自建自营数据中心总机柜数已超过43,000个；到2025年6月末，这一数字已迅速增长至超过57,000个。这直接驱动了营收增长，2024年营收同比增长62.18%，达到21.65亿元。随着机柜上架率提升，公司盈利能力显著增强，2025年前三季度毛利率提升至34.99%，净利率达到9.14%。
铜牛信息（300895） 北京市国资委旗下的核心算力平台，在京津冀算力枢纽建设中定位关键。公司在北京天坛、建国门、三元桥等核心区域自建高等级数据中心，形成稀缺的本地化算力资源池，并通过“方恒科技超算与金融云计算基地”等重点项目持续扩大产能。其核心壁垒在于前瞻性技术布局：深度参与国家级“星地协同算力网”重大试验工程，提供星地链路存储服务；同时，部署“经典-量子融合”架构，其量子密钥分发系统已在北京市大数据中心试运行，为算力网络构建高安全护城河。公司正从传统IDC向国资云与前沿算力运营商加速转型。
新兴力量与转型典范：从不同赛道切入算力基础设施
沙钢股份（002075） 依托沙钢集团的产业优势，布局超算中心与算力基础设施建设，深度参与长三角算力互联互通节点建设。公司超算中心具备大规模异构算力供给能力，可满足AI大模型、工业仿真等高密度算力需求，同时为钢铁、制造等上下游行业提供行业节点算力服务，实现工业算力资源的优化配置与互联共享。公司将工业产业与算力基础设施深度融合，算力布局贴合区域节点与行业节点的建设需求。
润建股份（002929） 公司自建五象云谷云计算中心（约2万机柜），并与阿里云在边缘计算、AI智算运维领域深度合作，2025年在手算力相关订单已超61亿元。其“运维+服务”的能力，恰好契合算力网络对智能运维和边缘算力节点的需求，成功从传统通信运维向算力运营服务商转型。公司在手订单饱满，正从传统通信运维向算力运营服务商成功转型。
5 关键技术及安全赛道：算力互联的“软件基石”与“守护者”
算力互联互通体系的稳定运行依赖于一系列关键软件技术与安全保障措施。这包括算力标识编码、资源池化、运维管理平台及体系安全防护等系统。随着节点建设推进，提供这些核心技术和解决方案的软件平台厂商将迎来增量市场。算力互联互通对全域安全防护和运行状态监测提出刚性需求，相关安全平台和解决方案提供商也将受益。
5.1 代表性公司分析
- 英维克（002837）：作为国内液冷温控龙头，英维克的冷板式液冷方案技术领先且应用广泛，是绿色算力中心的核心配套技术。公司是英伟达MGX生态的唯一中国合作伙伴，直接绑定全球AI算力巨头，订单可见性强。算力密度提升对散热要求不断提高，英维克的技术优势将更加凸显。
- 高澜股份（300499）：公司专注于浸没式液冷等先进散热技术，可大幅降低PUE值，解决高功耗芯片的散热瓶颈。高澜股份的产品符合政策对数据中心绿色节能的要求，在算力节点建设中有明确的应用场景。
- 启明星辰（002439）：公司在网络安全领域的深厚积累使其成为算力互联互通安全保障体系的重要参与者。算力互联互通对安全性提出更高要求，启明星辰的安全防护技术与服务能够满足这一需求。作为网络安全龙头企业，启明星辰有望参与制定算力互联互通安全标准。
- 云赛智联（600602）：作为地方国资背景的IT服务商，云赛智联深度参与区域数字化平台建设，在区域算力调度平台建设中具备独特优势。公司在地方政府资源与政务市场经验有助于其在“M个区域节点”的布局中成为区域算力调度平台的重要建设或运营主体。
6 投资节奏与风险提示
算力互联互通产业链的投资节奏将遵循基础设施建设先行、运营服务跟进、应用生态繁荣的规律。2026年上半年将是节点申报与建设方案落地的关键时期，算力调度平台、网络设备、光模块等环节将率先受益；2026年下半年至2027年，随着节点体系初步建成，运营服务环节的价值将逐步凸显；长期来看，算力应用生态的繁荣将带来最大价值空间。
相关赛道
-
2026年化工行业投资逻辑，各细分领域及核心企业的亮点。🎯 核心投资逻辑周期反转：行业资本开支增速转负，供给扩张接近尾声。叠加“反内卷”政策严控新增产能、加速淘汰落后装置，供给端进入收缩通道。多数化工品价格处于历史低位，行业盈利已至周期底部，2026年有望迎来 ...
-
一、核心逻辑特斯拉正式宣布将弗里蒙特工厂从Model S/X产线全面转型为人形机器人Optimus第一代量产基地，标志着Optimus从“技术演示”迈入“工业化落地”阶段。2026年将成为特斯拉机器人战略的“元年”：Optimus产线铺设启动、Cybercab ...
-
2026年作为大飞机产业链瓶颈突破，发动机的自主可控确实是当前产业发展的核心矛盾与关键机遇。以下将结合最新信息，投资逻辑和细分赛道进行梳理和补充。✈️ 核心投资逻辑：突破瓶颈，聚焦自主当前大飞机产业的投资主线清晰围绕 “供应链安全” 和 “国产替代”展开。市 ...
有话要说