台积电业绩超预期，半导体设备产业链迎发展机遇
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台积电第四季度净利润达5057亿新台币，市场预期为4784亿新台币。2025年资本支出达409亿美元，符合此前400至420亿美元的预期区间。
台积电美股夜盘直线拉升，涨幅近2%。此前公司公布业绩，显示第四季度净利润达5057亿新台币，2025年资本支出达409亿美元。一、行业认知随着全球半导体产业进入“技术制高点争夺战”阶段，国产半导体设备作为实现“芯片自主可控”的核心环节，正迎来历史性发 ...
台积电第四季度净利润达5057亿新台币，市场预期为4784亿新台币。2025年资本支出达409亿美元，符合此前400至420亿美元的预期区间。 台积电美股夜盘直线拉升，涨幅近2%。此前公司公布业绩，显示第四季度净利润达5057亿新台币，2025年资本支出达409亿美元。
一、行业认知
随着全球半导体产业进入“技术制高点争夺战”阶段，国产半导体设备作为实现“芯片自主可控”的核心环节，正迎来历史性发展机遇。当前，中国在光刻机、刻蚀、薄膜沉积、清洗、测试等关键设备领域逐步突破技术壁垒，部分产品已实现进口替代，并向高端制程迈进。
- 核心驱动力：
- 技术突破：国产设备企业在材料、工艺、控制系统等方面持续创新；
- 政策支持：国家大力推动“科技自立自强”，出台多项补贴与税收优惠；
- 市场需求：国内晶圆厂扩产提速（如中芯国际、华虹、长江存储），带动设备需求激增；
- 地缘政治压力：美国对华半导体出口管制升级，倒逼国产替代加速。
当前，多家上市公司已深度布局半导体设备产业链，覆盖前道设备、后道设备、厂房建设、洁净室工程、设计/总包等多个环节，部分企业已成为国内领先厂商或国际巨头的供应商，未来将受益于国产化率提升与产能扩张浪潮。
二、产业链及上市公司梳理
1.前道设备（芯片制造）78-80%相关性
光刻机整机
- 上海微电子：由上海电气控股集团控股，是国产光刻机龙头，已实现90nm以下制程量产，正在攻关28nm及以下节点。
- 张江高科：间接持股上海微电子10.79%，为重要股东之一。
- 东方明珠：间接持股上海微电子1.73%。
- 海立股份：上海电气集团持股比例第二，26.94%。
- 上海机电：上海电气集团持股比例第四，19.73%。
- 高合科技：上海电气集团持股比例第五，11.67%。
注：上海电气系通过资本纽带深度绑定上海微电子，具备强大资源整合能力。
长光所
- 奥普光电：长春光机所唯一上市平台，承担光学镜头、激光器等核心部件研发。
其他
- 芯碁微装：直写光刻龙头，下游主要涵盖PCB和半导体。
蚀刻设备
- 中微公司：CCP在国内/商中市占率超过60%，ICP在国内/商中市占率超40%，是全球领先的刻蚀设备企业。
- 神工股份：硅零部件产品已进入中国本土等离子刻蚀制造厂商。
- 先临精密：反应腔室、内衬为主的系列核心配套件，细分市场占比超15%。
- 北方华创：国内PVD设备主要的解决方案提供商，物理气相沉积、化学气相沉积、外延、原子层沉积、电镀和金属有机化学气相沉积设备的全系列布局。
薄膜沉积设备
- 拓荆科技：国内半导体薄膜沉积设备龙头企业之一，国产原子层沉积（ALD）工艺覆盖率第一的厂商。
- 微导纳米：ALD产品市场占有率国内同类企业第一。
- 中微公司：LPCVD用于存储和逻辑的部分机型在2025年上半年已实现稳定量产。
- 先锋新材：加热器、匀气盘等核心零部件及配套产品。
- 北方华创：国内PVD设备主要的解决方案提供商;物理气相沉积、化学气相沉积、外公告/研报延、原子层沉积、电镀和金属有机化学气相沉积设备的全系列布局
清洗设备
- 盛美上海：全球清洗设备市场的市占率为6%(全球第四)，中国单片清洗设备市场市占率30%；半导体电镀设备领域，公司全球市占率8.2%(全球第三)。
- 至纯科技：湿法槽式清洗设备及湿法单片式清洗设备在28nm节点达成全覆盖，并在14nm及以上制程的湿法设备研发中率先突破。
- 芯源微：公司战略性的新产品前道化学清洗机已于2024年3月正式公开发售。
- 华海清科：清洗装备先进通过验证并实现销售。
- 富乐德：泛半导体设备精密洗净服务。
- 蓝英装备：在电子、芯片行业公司拥有超高速端精密清洗设备解决方案。
- 国林科技：公司臭氧水发生器产品可用于湿法清洗工艺。
- 新莱应材：高端高洁净度泵、超洁净管道管件、超洁净高真空腔体、生物无菌阀门等系列产品。
- 屹唐股份：干法去胶设备技术水平国际领先。
前道检测设备
- 赛腾股份：公司通过收购日本Optima株式会社进入高端半导体量检测设备领域；晶圆缺陷检测设备批量出货。
- 精测电子：明场光学缺陷检测设备等核心产品均处于国内行业领先地位。
- 中科飞测：公司六大系列检测和量测设备已实现批量量产并在国内头部客户产线应用。
- 埃夫特：智能机器人系统在半导体元成品圆周检测等核心场景实现国产化替代与规模化应用。
- 骄成超声：在先进封装领域，公司可应用于半导体晶圆、25D/3D封装、面板级封装等产品检测的先进超声波扫描显微镜，实现该领域国产替代(0到1的突破)。
化学机械抛光设备
- 华海清科：12英寸及8英寸CMP装备在国内客户端已占据较高市场份额。
离子注入机
- 万业企业：公司旗下凯世通是国内领先的高端集成电路离子注入机装备企业，处于国内12英寸低能大束流离子注入机的领先地位。
涂胶显影机
- 芯源微：公司是国内唯一可提供量产型前道涂胶显影机的厂商。
2. 后道设备（封测）18-20%相关性
划片机
- 光力科技：公司是半导体划片机国产龙头企业。
封装设备
- 新益昌：半自动固晶设备、焊线设备和测试包装设备等实现了进口替代。
- 三佳科技：半导体塑封料装模具、装置及配套类设备产品。
- 耐科装备：半导体全自动封装设备应用于HBM高带宽存储芯片生产制造过程。
- 奥特维：公司目前应用于半导体封测环节的设备有划片机、铝线键合机、AOI检测设备等。
测试设备
- 长川科技：2025年H1，测试机、分选机营收分别达12.50亿元、7.09亿元。
- 华峰测控：2025年H1，测试系统营收4.58亿元。
- 联测科技：2025年H1，半导体自动化测试系统1.34亿元。
- 矽电股份：2025年H1，晶粒、晶圆探针台合计营收约1.6亿元。
- 科林股份：2025年H1，半导体芯片测试预计1.44亿元。
- 金海通：2024年测试分选机营收3.53亿元。
3. 洁净室
- 美埃科技：公司产品包括FFU、高效/超高效过滤器、EFU/超薄型设备端台带风机过滤机组)及 UPA(超高效过滤器)等；2025H1海外营收占比13.86%。
- 创元科技：公司全资子公司江苏净宇主导空气洁净设备及系统可应用于泛半导体领域的封测环节。
- 盛剑科技：公司提供的工艺废气治理系统，部分主体为洁净室集成工程的重要组成部分；公司相关产品在洁净室专用和特种非金属风管、LocalVOC。
- 祥明智能：公司“工业洁净厂房净化风机集群控制系统”，成功应用于半导体集成电路、平板显示器等生产洁净系统。
- 再升科技：公司干净空气材料领域产品包括洁净室过滤器等，应用领域包括半导体。
- 亚翔集成：公司是台湾宝翔工程旗下开拓非台湾地区洁净室工程市场的主体，代表客户有芯原、长鑫、台积电；2025H1海外营收占比61.05%。
- 圣晖集成：公司是台湾圣晖旗下开拓非台湾地区洁净室工程市场的主体，2025 Q3在手订单22.14 亿元；2025H1海外营收占比53.07%。
- 柏诚股份：公司是国内洁净室民营龙头，国内代表客户中芯、华虹；2025H1海外营收占比16.74%。
- 深桑达A：公司下属的中电二、三、四公司，合计在集成电路等高端洁净室工程领域拥有较高的市场份额；2025H1海外营收占比3.96%。
- 华康洁净：公司在洁净室集成服务领域具备集“设计+施工+采购+售后”为一体的全产业链能力；客户包括长江存储。
- 太极实业：下属公司十一科技电子高科技工程技术服务内容包括洁净室工程的设计和总包。
- 国投中鲁：公司拟收购中国电子院，后者旗下世源科技是国内主要的洁净厂房设计+总包方之一。
- 海晨股份：公司旗下昆山盟立产品包括天车(OHT)、AGV、智能存储柜(Stocke)等关键设备，覆盖晶圆/全流程物流需求，具备自动替代人力。
- 美的集团：公司旗下库卡推出 KMR isy CR 多功能自主移动机器人(AMR),专为半导体和电子行业的洁净室应用而设计。
- 四方光电：公司在硅尘埃粒子计数器以及碳/等固体颗粒尘埃粒子计数传感器等产品，应用于半导体集成电路洁净室车间。
三、投资逻辑总结
- 技术壁垒决定竞争力：高端设备（如光刻机、刻蚀机）研发周期长、投入大，具备核心技术的企业更具长期价值；
- 客户结构影响成长性：直接服务于中芯国际、华虹、长江存储等主流晶圆厂的企业将优先受益于扩产潮；
- 产能释放驱动业绩增长：随着设备交付节奏加快，相关企业收入有望快速提升；
- 国产替代趋势明显：中国企业在成本控制、快速响应方面具有优势，逐步替代海外厂商，提升市场份额。
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