国产大模型突破+算力卡松绑，AIDC建设迎高弹性增长期
一、核心变化与产业影响
国产大模型加速突破+算力卡进口许可临近落地，国内AIDC（AI数据中心）建设需求迎来“双击”拐点，2026年将进入高弹性反弹周期。
国产大模型进入全球第一梯队，资本与技术双重验证。
- DeepSeek V4即将发布：据The Information报道，其内测编码能力已超越Claude和GPT系列，标志着国产模型在专业领域推理与工程能力上实现关键突破；
- 智谱AI、MiniMax相继登陆港交所，市值分别达698亿、1067亿港币，成为全球“大模型第一股、第二股”，不仅验证了商业模式可行性，更打开持续融资扩产通道，为后续千亿Token级训练与推理提供资金保障。
高端算力卡进口限制或迎实质性松动，N卡供应瓶颈有望缓解。
英伟达CEO黄仁勋近期明确表示：“中国市场需求极其旺盛，H200产能正在全力爬坡，并与美国政府就出口许可完成最后细节。” 若H200/H20等特供芯片在2026年Q1–Q2获批大规模进口，将直接解除2025年下半年以来云厂商AIDC资本开支“有需求无算力”的核心制约，触发积压订单集中释放。
AIDC建设从“观望等待”转向“抢建抢供”，设备环节弹性最大。
2025年H2国内AIDC投资阶段性放缓，但土地、电力、审批等前期工作持续推进，形成“蓄水池效应”。一旦算力卡到位，柴发备用电源、液冷散热、燃气轮机等关键设备将率先放量，订单交付节奏快、价值量高、毛利率稳，成为AIDC产业链中最先兑现的环节。
二、重点受益方向与核心A股标的梳理
▶ 柴油发电机组（AIDC最后一道电力防线，高功率刚需）
潍柴重机 / 潍柴动力：大功率柴油发电机组龙头，产品覆盖2000kW–10MW级，适配单栋AIDC园区备用需求，技术成熟、交付快，已进入阿里、腾讯、字节等头部客户供应链。
科泰电源：智能配电+柴发一体化方案提供商，模块化设计支持快速部署，受益于AIDC“多路供电+冗余备份”强制要求。
泰豪科技：军用电源技术转民用，高可靠性柴发系统用于金融、政务类AIDC，安全属性突出。
长源东谷：柴油机核心零部件（缸体、缸盖）供应商，绑定康明斯、潍柴等整机厂，间接受益于柴发放量。
重庆机电：旗下重庆ABB/西门子合作项目涉及中高压配电，配套AIDC电力系统。
鹰普精密：高精度铸件用于发电机结构件，海外客户包括卡特彼勒、康明斯，具备高端制造能力。
▶ 液冷温控（高密度GPU集群散热刚需，渗透率快速提升）
英维克：液冷全栈解决方案龙头，冷板式、浸没式技术全覆盖，已服务英伟达、阿里云、万国数据等，单机柜散热价值量超10万元。
飞龙股份：液冷管路与热管理模块供应商，产品用于服务器内部冷却回路，绑定宁德时代、比亚迪，正拓展AIDC客户。
冰轮环境：CO₂跨临界制冷+液冷耦合技术，能效比传统风冷高30%，适用于北方大型AIDC园区，具备绿色低碳优势。
▶ 燃气轮机（未来AIDC主力基荷电源，长期替代柴发）
应流股份：航空发动机与燃气轮机高温合金部件核心供应商，产品用于GE、西门子燃机，技术壁垒极高，受益于AIDC向“天然气分布式能源+储能”转型趋势。
杰瑞股份：虽主营油气装备，但其压缩机与燃气处理技术可延伸至AIDC天然气供能系统，存在协同潜力。
▶ 协同延伸环节（电力、结构、运维）
科华数据：UPS+柴发+微模块一体化，AIDC电力系统集成商。
申菱环境：间接蒸发冷却用于AIDC辅助散热，内蒙古、宁夏项目经验丰富。
润建股份：AIDC总包服务商，承接电力、暖通、智能化工程，订单弹性大。
▶ 北交所及特色标的
恒进感应：感应热处理设备用于发电机轴类件，潜在受益于柴发扩产。
克莱特：冷却风机用于柴发散热系统，小而美标的。
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