有机硅行业“反内卷”升级，减产稳价推动全链盈利修复
一、核心变化与产业影响
有机硅行业“反内卷”行动再升级，实控人会议释放强协同信号，行业进入“减产稳价+供需修复”新阶段。
行业自律机制实质性落地，开工率持续下行。
据SAGSI，本周五有机硅行业将在杭州召开实控人级别闭门会议，核心议题包括深化减产执行、统一价格底线、优化区域供需匹配等，旨在巩固2025年11月以来的“反内卷”成果。山东地区主力工厂已明确1月起进一步减产，预计全行业开工率将降至60%以下，创近五年新低。
价格底部确立，市场情绪显著回暖。
在减产预期与会议催化下，DMC（有机硅单体）市场询价活跃度明显提升，下游密封胶、硅油企业开始小批量补库。当前多数厂商处于停报封盘或惜售状态，主流报价试探性上移至13000–13500元/吨，较2025年Q3低点反弹超20%，亏损产能出清接近尾声。
行业逻辑从“恶性竞争”转向“价值回归”。
2024–2025年因无序扩产，行业平均产能利用率长期低于70%，DMC吨均亏损一度达1200元。如今，在CR6集中度近70% 的格局下，龙头企业通过实控人会议建立可监督、可执行的减产联盟，有效遏制“明减暗增”行为。若价格回升至14000元/吨以上，全行业有望在2026年Q1实现整体盈利。
中下游深加工环节同步受益。
上游单体价格企稳反弹，带动生胶、107胶、硅油等中间品涨价，拥有库存的深加工企业迎来库存重估+成本传导双重利好，盈利弹性显著高于上游。
二、重点受益方向与核心A股标的梳理
▶ 有机硅一体化龙头（成本优势+话语权提升）
合盛硅业：全球有机硅产能第一（88万吨/年），依托“煤-电-硅”一体化布局，完全成本行业最低，在提价周期中盈利弹性最大。
东岳硅材：36万吨单体产能，背靠东岳集团氟硅材料生态，高端硅橡胶、硅油产品占比持续提升。
新安股份：有机硅+草甘膦双主业，海外销售占比超30%，欧洲陶氏产能退出带来出口增量机会。
兴发集团：60万吨单体产能，配套工业硅自给，DMC每上涨1000元/吨，年化毛利增厚约3亿元。
三友化工：20万吨有机硅产能，循环经济模式降低原料波动风险，地处华北贴近下游客户。
宏柏新材：含硫硅烷全球龙头，气相白炭黑+有机硅单体一体化，新能源车用硅烷需求爆发驱动成长。
▶ 中下游深加工企业（库存增值+产品提价）
晨光新材：硅烷偶联剂全球市占率超20%，产品广泛用于光伏胶、轮胎、电子封装，直接受益于有机硅产业链景气上行。
集泰股份：有机硅密封胶头部企业，建筑+新能源双轮驱动，动力电池胶已进入宁德时代供应链。
回天新材：高性能有机硅胶粘剂用于光伏组件、新能源汽车，原材料成本下降叠加产品提价，毛利率持续修复。
硅宝科技：建筑密封胶龙头，拓展光伏、电子电器领域，高毛利产品占比提升。
新亚强：六甲基二硅氮烷、乙烯基双封头等高端有机硅材料供应商，半导体、医药客户认证持续推进。
▶ 北交所及特色标的
硅烷科技：北交所稀缺有机硅标的，主营三氯氢硅+四氯化硅，为多晶硅及有机硅提供关键原料，河南平煤集团控股，具备区位与能源成本优势。
华信新材：虽主营功能性塑料，但部分产品用于有机硅包装与输送，间接受益于行业景气复苏。
▶ 协同延伸环节（工业硅、设备、催化剂）
合盛硅业（同时覆盖工业硅）：工业硅产能亦居全球首位，保障有机硅原料自给，抵御上游波动。
中旗新材：人造石英石企业，副产硅微粉可用于有机硅填料，探索产业链协同。
凯立新材：贵金属催化剂用于有机硅合成，技术壁垒高，客户覆盖合盛、新安等龙头。
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