锂价强势突破，产业链迎量价齐升机遇
一、核心变化与产业影响
碳酸锂价格强势突破，磷酸铁锂开启向上定价权，锂电产业链进入“成本传导+供需紧平衡”新阶段。
上游锂资源价格半年暴涨136%，创阶段性新高。
1月6日，碳酸锂期货主力合约涨停，收于137940元/吨，较2025年6月底的58400元/吨累计上涨136%，反映市场对2026年锂资源供应收缩与需求韧性的高度共识。库存已连续20周去化，社会库存降至10.9万吨，上游冶炼厂库存仅1.7万吨，处于极低水平。
中游磷酸铁锂企业成功实现价格传导。
两家头部磷酸铁锂上市公司确认，对大客户提价1500–2000元/吨，标志着正极材料厂商在经历长期亏损后重获议价能力。此次提价源于：（1）碳酸锂成本持续攀升；（2）下游电芯厂为保障春节前备货，接受加工费上调；（3）部分正极厂因超负荷运转进入检修，供给短期收紧。
供需格局发生根本性逆转。
- 供给端：江西宜春注销27宗锂云母矿权，宁德时代枧下窝锂矿仍未复产（预计2026年Q2），叠加国务院《固体废物综合治理行动计划》限制无配套尾矿处置的选矿项目，锂资源新增供给显著受限；
- 需求端：新能源汽车“以旧换新”补贴政策延续，叠加储能需求爆发（2026年预计碳酸锂需求超50万吨，较2021年增长10倍），形成“动力+储能”双轮驱动；
- 产业信号：正极厂加工费顺利提涨，映射出终端需求旺盛与供应链主动补库意愿增强。
行业逻辑从“产能过剩压制”转向“资源稀缺定价”。
锂价已进入易涨难跌通道，2026年有望维持高位震荡。具备自有矿、一体化布局、高开工率的企业将显著受益于量价齐升。
二、重点受益方向与核心A股标的梳理
▶ 磷酸铁锂正极材料（直接受益于提价与需求放量）
湖南裕能：全球磷酸铁锂出货量第一，深度绑定宁德时代、比亚迪，产能规模与成本优势显著。
德方纳米：首创“液相法”工艺，产品性能领先，储能客户占比提升，2026年曲靖、四川基地满产运行。
龙蟠科技：铁锂+电解液+回收一体化布局，常州、湖北基地扩产加速，客户覆盖特斯拉、蔚来等。
万润新能：高电压磷酸铁锂技术领先，专注高端动力电池市场，产能利用率快速回升。
安达科技：北交所上市，磷酸铁锂+电池回收双轮驱动，贵州基地满产，受益于区域锂资源优势。
升华新材：聚焦磷酸铁锂前驱体及正极材料，客户包括蜂巢能源、瑞浦兰钧，成本控制能力突出。
▶ 锂资源与锂盐（掌握上游资源，享受价格弹性）
赣锋锂业：全球锂资源布局最广，涵盖盐湖、锂辉石、黏土，2026年阿根廷Cauchari-Olaroz产能释放。
天齐锂业：控股全球最大锂辉石矿Greenbushes，泰利森+SQM双资源引擎，财务结构显著改善。
盛新锂能：自有锂矿+代工模式，津巴布韦萨比星矿山贡献稳定原料，印尼锂盐项目进展顺利。
融捷股份：坐拥甲基卡134号脉（亚洲最大单体锂辉石矿），锂精矿自给率100%，利润弹性极大。
大中矿业：跨界布局锂资源，收购加纳锂矿并推进安徽锂电产业园，打造“铁矿+锂矿”双主业。
藏格矿业：察尔汗盐湖提锂龙头，低成本+高毛利，碳酸锂产能稳步扩张。
永兴材料：云母提锂技术领先，宜丰、湖口基地满产，副产品收益对冲成本波动。
中矿资源：铯铷+锂双轮驱动，非洲Bikita矿山保障原料，氟化锂全球市占率超50%。
川能动力：控股李家沟锂辉石矿（亚洲最大在建硬岩锂矿之一），与雅化集团合作开发，资源潜力巨大。
江特电机：拥有宜春优质锂云母资源，2026年碳酸锂产能达3万吨，受益于本地政策支持。
▶ 电池回收与循环利用（资源安全+成本优化新路径）
格林美：全球前三电池回收企业，镍钴锂综合回收率超99%，与亿纬锂能、容百科技深度合作。
光华科技：磷酸铁锂回收技术突破，建成万吨级再生产线，产品通过头部电池厂认证。
旺能环境：子公司立鑫新材专注三元及铁锂回收，产能扩张至10万吨，绑定吉利、上汽供应链。
超越科技：布局锂电池回收拆解，安徽基地投产，切入宁德时代回收体系。
▶ 北交所及特色标的
天宏锂电：北交所锂电新锐，主营锂离子电池组，聚焦两轮车与储能市场，订单饱满。
众源新材：铜带箔+锂电铜箔双业务，4.5μm铜箔送样验证，受益于负极集流体需求增长。
金银河：锂电设备+有机硅双主业，磷酸铁锂连续化生产设备获头部客户订单。
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