AI算力跃迁带动NAND需求激增，国产存储迎量价双升机遇
一、核心变化与产业影响
英伟达在2026 CES正式发布 BlueField-4 DPU 及“推理上下文存储平台”，标志着 NAND 存储从“冷存储”跃迁为“伴生算力”，开启AI推理架构新纪元。
NAND 正式升级为 AI 推理的“算力海马体”。
随着大模型推理进入超长上下文时代（百万Token级），仅依赖 HBM 存储 KV Cache 在成本与容量上已触及天花板。BlueField-4 通过数据卸载、近存加速与低延迟访问机制，将 NAND 直接纳入实时推理通路，使其从被动归档介质转变为大容量内存扩展层。
存储架构实现三级帕累托优化。
英伟达构建 HBM（极速热数据）→ LPDDR5X（温数据）→ 高性能 NAND（温冷但可实时访问的上下文缓存） 的新型存储层级。NAND 不再是“传统仓库”，而是参与推理的“活跃缓存”，其估值逻辑正从传统周期品转向AI算力伴生基础设施。
单机柜 NAND 需求迎来指数级爆发。
在 Vera Rubin NVL72 机架中，每颗 GPU 绑定 16TB 专用 NAND 上下文空间，单机柜新增 NAND 需求高达 1152TB。若 2026 年 Rubin 机柜出货 10 万台，将拉动 超 100EB 新增 NAND 需求，占全球供给 10%以上，AI 对 NAND 的消耗正式从“点状增长”转向“结构性短缺”。
国产高端 eSSD 进入量价齐升黄金窗口。
“上下文存储”对 eSSD 提出超高随机读写性能、高耐久性（DWPD ≥3）、低延迟及 DPU 协同能力等严苛要求。国产厂商在企业级主控、固件、模组封装等环节加速突破，产品已通过华为、浪潮、联想等头部客户验证。行业估值锚点正从消费电子周期转向GPU 配比驱动，“1 GPU : 16TB NAND”的刚性绑定赋予存储板块类 HBM 的确定性溢价。
二、重点受益方向与核心A股标的梳理
▶ 存储原厂及模组设计（直接受益于AI上下文存储架构落地）
江波龙：国内最大存储模组厂商，企业级 SSD 已批量用于 AI 服务器，正开发支持 DPU 协同的上下文存储模组。
德明利：主控+模组一体化能力突出，PCIe 5.0 SSD 产品线完善，2026年将推出AI边缘专用高耐久 eSSD。
佰维存储：华为、小米核心供应商，在 UFS 与工规 SSD 领域技术领先，CSP 封装能力支撑高密度模组开发。
兆易创新：SLC NAND 持续放量，自研主控适配 AI 边缘场景，产品广泛用于智能终端与工业设备。
北京君正：通过 ISSI 布局车规与工业级存储，高可靠性 NAND 方案契合 AI 边缘严苛环境需求。
联芸科技：企业级 SSD 主控芯片技术领先，支持高并发、低延迟访问，已送样头部模组厂验证。
澜起科技：CXL 内存扩展技术与 BlueField 架构高度协同，有望参与上下文内存池生态构建。
聚辰股份：EEPROM 用于 SSD 控制器配置存储，随 eSSD 出货量提升同步受益。
东芯股份：中小容量 NAND 用于 AIoT 与边缘设备，涨价弹性显著，客户覆盖安防、工控等领域。
普冉股份：NOR Flash 与 EEPROM 用于 SSD 固件存储，可穿戴与边缘设备订单饱满。
▶ 封测与分销（支撑国产存储快速上量）
深科技：旗下沛顿科技为国内最大 NAND/DRAM 封测厂，具备 eSSD 模组封装与测试能力，直接服务长存及模组客户。
香农芯创：深度绑定长鑫生态，聚焦 DRAM/NAND 模组分销与技术服务，随价格上涨显著增厚利润。
中电港：国家级元器件分销平台，在 AI 服务器存储芯片保供体系中扮演关键角色。
汇成股份：积极拓展存储配套芯片封测业务，服务主控与电源管理芯片客户。
▶ 设备与材料（支撑高性能 NAND 与 eSSD 制造升级）
微导纳米：ALD 设备用于 3D NAND 字线堆叠，系长存核心供应商，技术适配高层数 NAND 制程。
中科飞测：光学检测设备用于 NAND staircase 结构检测，保障高密度堆叠良率。
精智达：存储芯片测试设备龙头，CP/FT 测试机支持 eSSD 主控与 NAND 芯片验证。
鼎龙股份：CMP 抛光垫打破海外垄断，用于 NAND 字线平坦化，支撑高层数量产。
安集科技：抛光液进入 128 层以上 3D NAND 供应链，材料验证进展顺利。
▶ 协同延伸环节（配套芯片与系统集成）
国科微：布局存储控制芯片与 AI 边缘一体机方案，切入推理上下文存储整机市场。
时空科技：特种加固 SSD 用于高可靠 AI 推理场景，切入军工与工业市场。
协创数据：具备存储整机制造与系统集成能力，为 AI 边缘服务器提供 SSD 预装与测试服务。
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